Прибыль делится на 1955 среднегодовую



1950

140,2

1955

212,1

1960

302,8

1965

453,3

1969

692,9

 

° Прибыль делится на 1955 среднегодовую величину бухгалтерской стоимости акционерного капитала.

 

Учитывая высокий рост процентных ставок, имевший место в этот период, становится понятно, что сегодня корпоративная задолженность представ­ляет серьезную проблему для многих компаний. (Обратите внимание на то, что в 1950 году прибыль, после выплаты процентов, но до уплаты налога на прибыль, составляла примерно 30% корпоративного долга, а уже в 1969 году — всего лишь 13,2%. Соот­ношение за 1970 год должно быть еще меньше.) В ре­зультате получается, что существенная часть из 11% прибыли, приносимой акционерным капиталом, обеспечивается с помощью использования большого объема новых займов, процентные выплаты по кото­рым обходятся корпорациям примерно в 4%. Если значение коэффициента задолженности корпораций сохранится на уровне 1950 года, то уровень доходнос­ти их акционерного капитала упадет еще ниже, не­смотря на инфляцию.