Прибыль делится на 1955 среднегодовую



1950

140,2

1955

212,1

1960

302,8

1965

453,3

1969

692,9

 

Прибыль делится на 1955 среднегодовую величину бухгалтерской стоимости акционерного капитала.

 

Учитывая высокий рост процентных ставок, имевший место в этот период, становится понятно, что сегодня корпоративная задолженность представ­ляет серьезную проблему для многих компаний. (Обратите внимание на то, что в 1950 году прибыль, после выплаты процентов, но до уплаты налога на прибыль, составляла примерно 30% корпоративного долга, а уже в 1969 году — всего лишь 13,2%. Соот­ношение за 1970 год должно быть еще меньше.) В ре­зультате получается, что существенная часть из 11% прибыли, приносимой акционерным капиталом, обеспечивается с помощью использования большого объема новых займов, процентные выплаты по кото­рым обходятся корпорациям примерно в 4%. Если значение коэффициента задолженности корпораций сохранится на уровне 1950 года, то уровень доходнос­ти их акционерного капитала упадет еще ниже, не­смотря на инфляцию.