Использование средней прибыли


Раньше финансовые аналитики и инвесторы уде­ляли много внимания средней прибыли за достаточно длительный период в прошлом — обычно от семи до десяти лет. Эти "средние данные' были полезны при сглаживании частых пиков и падений в рамках эко­номического цикла, и предполагалось, что они позво­ляют лучше, чем результаты только последнего года, понять возможности компании приносить прибыль. Одно из важных преимуществ такого усреднения со­стоит в том, что с его помощью можно решить вопрос, как правильно поступить практически со всеми чрез­вычайными издержками и кредитами. Они должны быть включены в расчет средней.

Большинство таких убытков и прибылей представляют часть производственной истории компании. Если про­вести такое усреднение для компании ALCOA, то сред­ний размер ее прибыли в расчете на одну акцию за 1961-1970 годы (т.е. за десять лет) составит 3,62 долл., а с 1964 по 1970 год (т.е. за семь лет) — 4,62 долл. Если такие цифры используются вместе с показателями рос­та и стабильности прибыли за этот же период, то они могут представлять действительно информативную ба­зу о прошлом состоянии компании.