Пара 7 (3)

Результат. Компания General в 1969 году про­должила проводить политику диверсификации. Ее долговые обязательства немного увеличились. При этом компания провела списание десятков миллио­нов долларов, главным образом, в связи с результа­тами сделки с компанией Minnie Pearl Chicken. Окон­чательные цифры свидетельствовали о потерях в раз­мере 72 млн. долл. до оформления налогового кредита и 46,4 млн. после его оформления. Курс ак­ций упал до 16,5 в 1969 и до 9 в 1970 году, что со­ставляло только 15% от самой высокой цены акций, равной 60 в 1968 году. Прибыль за 1970 год была за­явлена на уровне 2,33 долл. на одну акцию (с учетом "разбавления"), и в 1971 году их курс вырос до 28,5.

Компания National Presto немного увеличила при­быль на одну акцию как в 1969, так и в 1970 году, подтверждая этим десятилетие непрерывного роста прибыли. Несмотря на это, в 1970 году рыночная стоимость акций упала до 21,5. Обратим внимание на эту цифру. Она меньше чем в четыре раза превы­шает последнюю отчетную прибыль компании. При этом она меньше удельной стоимости чистых обо­ротных активов компании. В 1971 году цена акции компании National Presto увеличилась на 60% — до 34, но коэффициенты все еще оставались впечат­ляющими. Увеличившийся оборотный капитал был почти равен текущей цене, которая, в свою очередь, только в 5,5 раза превышала последнюю заявленную прибыль. Если бы вам удалось найти десять таких акций для формирования своего диверсифициро­ванного инвестиционного портфеля, то вы могли бы не сомневаться в удовлетворительных результатах от своих вложений.

 Компания National Presto и сегодня является компанией, акции которой котируются на фондовом рынке. Компания National General в 1974 году была приобретена другим сомнительным конгломератом — American Financial Group, который в разные времена проявлял интерес к кабельному телевидению, банков­скому делу, недвижимости, взаимным инвестиционным фондам, страхованию и торговле бананами. AFG также стала могилой для некоторых активов корпорации Penn Central (см. главу 17).