Краткие выводы

Опытный финансовый анали­тик отдал бы предпочтение акциям компании Block исходя из ожидаемых замечательных перспектив их будущего роста. Он мог бы также предположить, что среди компаний, оказывающих консультационные услуги, в связи с высокой доходностью бизнеса Block может обостриться конкурентная борьба. Но, зная о длительном успехе таких выдающихся компа­ний, как Avon Products, в отраслях с высокой конку­ренцией, он бы не решился прогнозировать быстрое падение кривой роста компании Block. Главная зада­ча для него состояла в том, чтобы определить, в ка­кой степени рынок правильно оценивает компанию с такими блестящими перспективами роста. И напро­тив, аналитик должен был бы без затруднений дать рекомендации относительно покупки акций Blue Bell, считая их цены достаточно умеренными.

Таблица 18.4. Пара 4 (1969 год)

 

	Н & R Block	Blue Bell
Балансовая стоимость одной акции (долл.)	1,89	34,54
Объем продаж (долл.)	53 600 000	202700000
Чистая прибыль (долл.)	6 380 000	7 920 000
Прибыль на одну акцию (1969 год) (долл.)	0,51	4,47
	(октябрь)
Прибыль на одну акцию (1964 год) (долл.)	0,07	2,64
Прибыль на одну акцию (1959 год) (долл.)	-	1,80
Текущие дивиденды	0,24	1,80
Дивиденды выплачиваются с	1962 года	1923 года
Коэффициенты:
цена / прибыль	108,0	11,2
цена акции / балансовая стоимость ак­ции (%)	2920	142
дивидендная доходность (%)	0,4	3,6
чистая прибыль / продажи (%)	11,9	3,9
прибыль / балансовая стоимость (%)	27	12,8
текущие активы / обязательства	3,2	2,4
оборотный капитал / долг	без долга	3,75
Рост EPS (%):
1969 год по сравнению с 1964 годом	+630	+68
1969 год по сравнению с 1959 годом	-	+ 148

 

С учетом конверсии привилегированных акций.