Финансовое состояние


Три компании находятся в хорошем финансовом состоянии, о чем свиде­тельствует достаточное значение коэффициента "текущие активы / текущие обязательства", ко­торое превышает нормальный его уровень, рав­ный 2. Хотя у Emery Air Freight значение этого ко­эффициента и ниже, но следует учитывать, что характер ее бизнеса отличается от бизнеса пер­вых трех компаний. Принимая во внимание дос­таточно хорошие результаты компании, не соста­вит труда увеличить объемы необходимых де­нежных средств. Все компании характеризуются относительно низким объемом долгосрочной за­долженности. Обратите внимание на фактор "разбавления": рыночная стоимость низкодиви­дендных конвертируемых привилегированных акций Emerson Electric составляла 163 млн. долл. на конец 1970 года. В своем анализе мы допусти­ли фактор "разбавления", рассматривая привиле­гированные акции как обыкновенные, что снизи­ло доходность примерно на 10 центов на одну ак­цию, или на 4%.